Приложение к настоящему докладу в подробностях рисует своеобразное поло жение денежного обращения Г ермании в конце января т. г. Стабилизация последнего времени. Как уже было указано комитетом, в таком состоянии нельзя было найти элементов устойчивости денежного обращения. Временное равновесие германской валюты объяснялось отдельными специалистами, различными причинами; некоторые особенно указывают на значение психологических факторов и, в частности, на восстановление доверия, точные основания для которого трудно определить, но на которое повлияли усилия, делаемые немецким правительством для сбалансирования своего бюджета, а также назначение Репарационной Комиссией комитета экспертов; другие указывают на уменьшение внутреннего потребления, которое вместе с недостатком кредита, сопровождаемым чрезвычайным сжатием импорта, сократило спрос как на внутренние платежные средства, так и на иностранную валюту.

Неиспользованные источники кредита С другой стороны, общим мнением является, что не малое количество средств находится в виде германских вкладов за границей и в виде иностранной валюты в карманах населения в самой Германии.